Ratingul e păstrat, dar economia e pe muchie de cuțit. Riscurile politice și fiscale atârnă greu, mai ales după retragerea premierului Bolojan în 2026.
Standard & Poor’s menține ratingul „BBB-/A-3” pentru România, dar avertizează că perspectiva rămâne negativă din cauza riscurilor fiscale persistente și a incertitudinilor politice. Deși guvernul condus de Ilie Bolojan a lansat un pachet ambițios de măsuri de consolidare fiscală, agenția subliniază că implementarea este fragilă, iar viitorul economic post-2026 este extrem de incert.
Deficitul bugetar: de la 9,3% la 6,4%, dar cu ce preț?
Măsurile anunțate de Guvernul Bolojan – majorări de taxe, înghețări salariale, reduceri de cheltuieli – ar trebui să aducă deficitul bugetar de la 9,3% din PIB în 2024 la 7,7% în 2025 și 6,4% în 2026.
- Impactul estimat al măsurilor în 2025: 1,1% din PIB
- În 2026: 3,5% din PIB
- Printre măsuri: creșterea accizelor și TVA, înghețarea salariilor în sectorul public, reducerea investițiilor nefinanțate din fonduri UE.
✱ Critica S&P: aceste măsuri vor încetini economia și pot reduce eficiența consolidării.
Creșterea economică, tăiată drastic în prognoze
Standard & Poor’s reduce prognozele privind PIB-ul României:
- 2025: 0,3% (de la 1,8%)
- 2026: 1,3% (de la 2,6%)
- 2024: doar 0,8%, în scădere față de o medie de 4% în perioada 2021–2023
Cererea internă e slabă, importurile rămân ridicate, iar cererea externă – în special din Germania – s-a prăbușit. Austeritatea impusă riscă să blocheze relansarea.
Inflație ridicată și dobânzi sufocante
- Inflație estimată în 2025: peste 7%
- Vârful inflației în următoarele luni: aproape 9%
- BNR nu va putea relaxa politica monetară în acest context
- Dobânzile la datoria publică: peste 9% din veniturile statului până în 2028
✱ România are una dintre cele mai ridicate inflații din Europa Centrală și de Est.
Datoria publică și contul curent: vulnerabilități în creștere
- Datoria publică netă: va depăși 60% din PIB până în 2028
- Deficitul contului curent: se va reduce lent, dar rămâne la 7,5% din PIB în medie până în 2028
- Peste 50% din datoria publică e în valută străină
- Cheltuielile cu dobânzile: vor ajunge la 8,7% din veniturile bugetare
✱ S&P avertizează că expunerea pe piețele externe și vulnerabilitatea în fața șocurilor valutare pot pune presiune pe rezervele BNR.
Fondurile europene: colac de salvare, dar condiționat
- România are încă de primit:
– 18 miliarde EUR din PNRR
– 26 miliarde EUR din bugetul UE 2021–2027
✱ Deblocarea fondurilor este vitală, dar depinde de atingerea obiectivelor din planul de reformă.
Bolojan pleacă în 2026. Reformele – în aer?
Potrivit S&P, ieșirea programată a premierului Ilie Bolojan din funcție la finalul lui 2026, în cadrul unui acord politic cu PSD, adaugă un strat serios de incertitudine. Agenția avertizează că:
- După 2026, politicile fiscale ar putea devia de la traiectoria actuală
- Riscurile de execuție ale măsurilor cresc, mai ales într-un guvern de coaliție
- Posibilitatea retrogradării la categoria „junk” rămâne reală dacă reformele nu sunt continuate
România scapă de dezastru, dar nu iese din pericol
Ratingul rămâne stabil pentru moment, dar cu o perspectivă negativă, ceea ce înseamnă că orice derapaj poate costa scump. Consolidarea fiscală e necesară, dar vine cu riscuri politice și sociale majore.
✱ Standard & Poor’s avertizează: fără coerență politică și fără rezultate concrete, România poate pierde încrederea piețelor internaționale.
